旅游上市公司2008上半年業績評析

       三大類別表現各異

6、三大類別表現各異

我們以景點類、酒店類和旅行社類的旅游行業上市公司對外公布的2008年上半年中期報告為基礎，對旅游行業上市公司的業績進行分析：

從圖1、圖2來看，旅游行業上市公司以景區類和酒店餐飲類為主，分別分別占據45%、42%。但是，從營業總收入來看，它們并沒有獲得上市公司數量一樣的比重，分別占據30%、30%；旅行社類上市公司僅3家占13%，其營業總收入24.99億元占40%，說明了旅行社類上市公司的收入平均規模遠大于景區類和酒店餐飲類，即旅行社類上市公司收入平均規模8.33億元，景區類1.73億元，餐飲酒店類1.91億元。

比較圖2和圖3，景區類上市公司營業總收入19.02億元占30%，創造了4.97億元凈利潤占比53%；旅行社類上市公司營業總收入24.99億元占40%，僅創造了凈利潤1.07億元占11%。從中得出，景區類上市公司的銷售凈利率水平遠高于旅行社類上市公司，上市公司中景區類、餐飲酒店類、旅行社類的銷售凈利潤分別是26.16%、18.15%、4.28%。

三、影響業績的重大因素

1、國際國內經濟形勢撲朔迷離

宏觀經濟發展和居民可支配收入的提升，是旅游行業發展的重要保證。美國等發達國家經濟不景氣、油價上漲、股市動蕩、全球通脹等不利因素正在籠罩世界經濟，從而也影響國際旅游業的發展。中國經濟已經進入調整周期，而證券市場的持續低迷，也會造成負的財富效應，降低居民的出游頻率，入境旅游與遠途旅游市場的增長有可能放緩。

2、景區限價對相關公司影響較小

2008年4月9日，國家發展改革委、財政部、國土資源部、住房和城鄉建設部、國家林業局、國家旅游局、國家宗教事務局和國家文物局聯合下發了《關于整頓和規范游覽參觀點門票價格的通知》，要求全面清理整頓門票價格。
此次限價措施，對游客是利好消息，可一定程度上增加旅游出行頻率，因而增加客流量。同時也對欲漲價的旅游公司產生收入上的影響，但由于大部分公司已提前增加了部分門票/服務設施的價格，因此這方面的影響不是很大。

3、長假調整導致休假方式的改變

2007年底，國務院對休假制度進行了調整同時也推出了全面落實帶薪休假制度的相關規定。
隨著城鎮居民旅游消費能力的不斷提升，以及國家新的節假日的調整，居民閑暇時間更加充裕（表3），周末及節假日的短途休閑度假需求將成為一種潮流。與此同時，游客對于旅游產品的質量要求也不斷提高，生態化、個性化休閑產品及主題娛樂產品將成為市場需求的熱點。
2008年上半年旅游統計顯示，假日的調整并沒有起到立竿見影的作用，這主要因為一方面統計數據主要來自主要的景點，而短黃金周主要是一些非著名景區的短途的休閑旅游，統計數據有所偏差，同時由于上半年的重大自然災害、藏獨事件也對游客出行產生了不利的影響。隨著災害因素逐漸消退，游客心理逐漸恢復，被壓抑的旅游需求有望在“十一”黃金周得到一定程度的釋放。

表3:中國居民節假日統計

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