旅游上市公司2008上半年業績評析

       前言

對于中國人來說，2008年仿佛是格外的漫長，已經過去的大半年里發生了太多的事情。對旅游產業來說，2008年上半年特別的與前不同.

為了更好把握旅游產業發展的勢態，從中窺析整個產業運行的趨勢，《旅游運營?投融資》專版針對2008年上半年的旅游產業發展情況，正在組織專家團隊，開展深入的研究分析，以便供廣大旅游運營商、投資商和招商機構等參考。

本期便是這一半年總結的一部分，依托于上市公司半年報的詳細數據，對24家旅游上市公司財務和經營狀況進行系統比較分析，供大家參考。

一、前言  

截至2008年8月31日，旅游酒店板塊上市公司中期報告全部提交，向資本市場和股民呈上了2008年上半年的成績單?？傮w來看，成績與預期有差距，不是很令投資者滿意。但基于一系列事件發生而言，旅游上市公司已經交出了一份不錯的成績單。 

今年上半年發生的重大事件，包括雪災、5.12地震等自然災害，西藏3.14暴亂、新休假制度改革、限價令等社會事件，以及奧運擠出效應、燃料價格上漲等國家化因素，致使前兩個季度行業經營受到較大影響，增長速度有所減緩。 

這些重大事件對行業近期業績形成了一定的負面影響，但從長期和整體來看，影響較為有限，決定旅游行業長期發展的根本因素并沒有發生改變，在經濟持續增長、人均收入不斷提高的大背景下，旅游行業長期向好趨勢不改。 

二、旅游行業上市公司2008年上半年業績分析 

1、整體表現差強人意 

旅游行業上市公司24家中，2008年上半年中期報告虧損5家，占20.8%，另有4家每股收益不到0.01元，且凈利潤小于300萬元。對于每股收益指標，2008年上半年14家上市公司高于去年同期，10家上市公司低于去年同期，其中西藏旅游、峨眉山A、首旅股份每股收益嚴重下滑。 

2008年第一季度，由于受雨雪冰凍災害影響，南方地區的旅游上市公司收入和凈利潤出現下滑。雖然第二季度發生了四川汶川大地震，但受影響區域有限，加上第二季度一般處于旅游旺季，進而旅游行業上市公司總體業績有所提升，僅有西藏旅游、大連圣亞等5家上市公司虧損，虧損面降為20.8%。 

旅游酒店板塊上市公司整體業績狀況如表1:

2、整體收入小有增長

2008年上半年24家上市公司的營業總收入為63.15億元，較2007年上半年增長9.27%。在南方冰凍雨雪災害、汶川大地震以及南方洪澇災害等不利因素下，旅游行業上市公司的營業總收入依然有小幅度增長，說明了決定旅游行業長期發展的根本因素并沒有發生改變。在經濟持續增長，人均收入不斷提高的大背景下，旅游行業發展前景向好趨勢不改。

3、經營利潤增幅較大

2008年上半年24家上市公司的凈利潤為9.52億元，較2007年上半年增長36.17%。在南方冰凍雨雪災害、汶川大地震以及南方洪澇災害等不利因素導致營業總收入增長幅度不大情況下，旅游行業上市公司的凈利潤依然有較大幅度的增長，說明了旅游行業發展前景良好，上市公司在經營管理水平方面也有所提高。  

4、銷售凈利潤率提高較多

2008年上半年24家上市公司的銷售凈利率較2007年上半年從12.09%增長到15.07%，增加了2.98%。在南方冰凍雨雪災害、汶川大地震以及南方洪澇災害等不利因素導致營業總收入增長幅度不大情況下，旅游行業上市公司的銷售凈利率依然有較大幅度的增加，說明了上市公司在經營管理水平方面有所提高，在成本費用控制方面業績良好。

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