行業隱患逐步顯現 投資民宿需謹慎

“住百家”這個名字算不上響亮，然而最近卻頻繁被業界關注。

近期有媒體報道稱，“中國版Airbnb”住百家被曝解散，甚至拖欠員工數十萬離職款。住百家曾在資本市場上斬獲頗多，可惜之后其發生管理和負債等問題，從2017年5月起，住百家爆發高管離職潮。

對于上述事件，住百家方面表示，目前該公司各項業務均正常開展。此前公司北京分公司有部分員工離職，且離職員工與公司簽訂了《離職協議書》，公司將根據《離職協議書》中商定的賠償機制支付補償金。目前大部分補償金已履行完畢，剩余部分公司正積極解決中，預計近期履行完成。

盡管住百家有自己的說法，但這幾年大量資本涌入民宿和相關產業后，我們看到了這個行業存在的隱患正在逐步顯現。

筆者了解到，眾籌可分為產品眾籌、收益權眾籌、股權眾籌和公益眾籌四種模式。綜合來看，民宿眾籌一般集中于收益權眾籌和股權眾籌。有公開數據顯示，截至2017年12月底，我國處于運營狀態的眾籌平臺共有294家，包括4家新增平臺，其上多款民宿眾籌產品被搶購，多彩投、眾籌網、螞蟻短租、京東眾籌等多家平臺布局民宿眾籌項目不斷涌現。據國家旅游部門統計，截至2016年底，全國共有民宿53852家，而在2014年和2015年，我國客棧民宿的數量則為30231家和42658家。預計到2020年，民宿市場能達到300億規模。

然而，具有個體特色的民宿在管理方面很難統一。很多民宿都是分散式經營，在安全性和統一化管理方面很難控制，有不少民宿甚至缺乏住客身份登記體系，一旦出現問題，則業主和預訂平臺會陷入糾紛。

正因為缺乏統一化管理和住客身份登記體系，因此民宿的安全性在很大程度上要看住客的素質，但是住客的素質是良莠不齊的，其中還蘊藏著道德風險。

比管理更難的是證照齊備問題。酒店是成熟業態，常年來對于需要的證照和手續都有明確規定，但民宿是新興業態，因此與公寓類似，這類業態在具體的證照方面很不明晰，有很多無證甚至不進行報備的民宿都在運作。筆者獲悉，曾經就發生過因為缺乏證照和報備手續而被停業的民宿。

此外，分散式的民宿擁有諸多不同的業主，如何投資、開發和分成等也是投資者和諸多業主、平臺之間的問題。因為背后具有投資者的利益訴求，因此平臺會短期內發展很多合作民宿，甚至自己以重資產模式發展線下業務，然而越多項目就越難管理。且加速擴張也需要更多成本投入，尤其是平臺的投入非常巨大，這會給平臺商帶來很大的經營和財務壓力。

根據2015年的年報，住百家當年實現營收4569萬元，其中78.52%的營收均來自短租服務，2016年公司營收翻倍，達到9396.9萬元，但短租服務營收占比卻下降至44%。以短租起家的住百家，短租服務在2016年陷入了幾近停滯增長的境地，僅較2015年增長了555.78萬元。

過多的資金和項目投入也會造成競爭加劇，讓部分區域市場趨于飽和。

根據筆者的了解，民宿的投入成本有很大差異，單間客房投資可能從數千元到十多萬元不等。民宿一般單體項目的規模不大，30間~50間客房是最優收益管理的規模。從民宿經營角度而言，民宿業者要會設計、會講故事。所以設計感、成本控制和營銷是讓民宿盈利的“三大法寶”。但是為了加速擴張布局，實現短期內的規模化，如今很多民宿并不完全擁有上述“三大法寶”，在競爭加劇的狀況之下，讓不少業者難以生存，甚至只能退出市場以止損。

公開資料顯示，近兩年來，大量民宿品牌入住率增長減緩甚至出現降低的趨勢，多地客棧民宿數量大幅下降。比如，在半年不到的時間里，云南的客棧民宿由2016年末的8000余家降至5090家，僅在大理一地，就減少了近700家客棧民宿。

在筆者看來，隨著非標化住宿業和共享經濟的崛起，民宿和相關平臺等產業都是具有潛力的，但不能盲目投資。而在獲得注資后，業者更加應該保持清醒，謹慎發展，必須看到民宿業目前所存在的諸多問題。住百家的風波給了業界一個警示。

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