第三批PPP示范項目公布在即 專家建議發展PPP資產證券化

國家發改委已發文提出建立PPP項目合理投資回報機制，以及構建多元化退出機制

按照工作計劃，由財政部等20個部門聯合推動的PPP第三批示范項目清單近期將公布，這帶動了A股市場上“PPP概念股”的上漲。

財政部發布的數據顯示，截至7月25日，各地方申報工作已經完成，共收到34個省、自治區、直轄市、計劃單列市申報和中央部委推薦的項目1151個，總投資額超過2萬億元。涉及能源、交通運輸、市政公用服務、環保水利、保障房、醫療衛生、養老等領域。

“預計最終有半數項目入選。”國泰君安(18.430, -0.01, -0.05%)分析師王威表示，軌道交通、鐵路（高鐵）、高速公路、海綿城市以及地下管廊、生態環保等5個領域有望入選最多。

目前，各地方政府對于推進PPP模式意愿強烈，已落地項目也大多集中在市政和軌交領域。機構預計，從2016年到2020年，我國城市軌道交通總里程增至7000公里至7500公里。城市軌交的投入至少可達2萬億元以上，將給工程建設、軌交設備和維護運營市場帶來大量新增訂單。

業內人士表示，伴隨PPP模式的持續發力，海綿城市建設將得到中央及地方各級政府的全力推進。據測算，“十三五”末海綿城市建設總投資將突破1萬億元。隨著地方相關政策高密度落地，試點項目穩步推進，“十三五”期間海綿城市萬億元市場空間已經打開。

據悉，第三批示范項目合規要求嚴格，包括不得采用建設-移交（BT）方式實施、合作期限不得低于10 年等要求。審批過程中5大領域的項目每個領域由7名來自部委、業界的專家進行單獨評審，最后統一匯總。尤其值得關注的是，第三批項目要求項目入選后一年內必須落地，否則做退庫處理。王威認為，上述舉措有望大大提高第三批項目的落地率。

國家發改委日前發布的《關于做好傳統基礎設施領域政府和社會資本合作工作通知》提出建立合理投資回報機制，以及構建多元化退出機制，包括推動PPP項目與資本市場深化發展相結合，依托各類產權、股權交易市場，通過股權轉讓、資產證券化等方式，豐富PPP項目投資退出渠道。

王威表示，隨著相關法律法規、政策措施的落地，鼓勵、補償機制將不斷完善，未來PPP項目會愈加強調風險共享、利益共享，不同項目有不同分享機制、調價機制，風險防范措施有望越來越成熟、完善，投資回報保障性有望不斷增強。

海林投資董事長王翔對《證券日報》記者表示，當前需要大力發展PPP資產證券化，從而增加PPP項目對社會資本的吸引力。

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